LOS MERCADOS FINANCIEROS SIGUEN RESISTIENDO A LA GEOPOLITICA
01. Kamala Harris, líder demócrata, podría ser la primera presidenta mujer y afroamericana de la historia de USA.
02. La FED, baja los tipos en septiembre, por primera vez desde 2020.
03. China, anuncia medidas expansivas enfocadas a la demanda interna y confianza internacional.
Un trimestre protagonizado por el cambio de líder en el partido demócrata americano, la continuidad en las bajadas de tipos y la escalada geopolítica en Oriente Medio.
El mes de julio fue marcado por la decisión de dimisión por parte del Sr. Biden y la posterior victoria de Kamala Harris para sustituirlo como líder demócrata para las elecciones de noviembre en USA. Una estrategia de los demócratas ante las caídas de estimación de voto a Biden por sus continuos errores en discursos públicos. Desde entonces, los demócratas han vuelto a tomar la delantera y a poco más de un mes de las elecciones americanas las estimaciones están de lo más ajustadas, con una ligera ventaja de la Sra. Kamala Harris ante el Sr. Donald Trump. A pesar de ello, se estima un congreso muy dividido, donde parten con ventaja los republicanos en la cámara del Senado y con ventaja para los demócratas en la cámara de representantes, lo que nos llevaría a fuertes negociaciones en el senado para aprobar las medidas propuestas por el partido ganador en las elecciones.
Iniciamos el mes de agosto con una fuerte escalada de la volatilidad, llegando a niveles Covid, tras unos datos de empleo débiles en USA y una subida de tipos en Japón que provocó una fuerte apreciación del yen y en consecuencia una gran caída de la bolsa japones con un -20% en tres días, recuperada durante el próximo mes, pero alertando de la fragilidad de los mercados financieros ante unos datos que defraudan al mercado.
Ante ello, la FED en su discurso de setiembre fue algo más “dovish” de lo habitual y realizó un movimiento de tipos algo más agresivo del esperado por el mercado en su primera bajada desde el 2020, bajándolos 0,5 puntos e iniciando una desescalada de tipos ante unos datos laborales de la región en el mes de agosto, algo más débiles de lo estimado. Este movimiento por parte de la FED, con la continuación de bajadas por parte del BCE, mediante una nueva bajada de tipos del 0,25%, incentivó de nuevo tanto los activos conservadores por unas estimaciones de bajadas más elevadas como los activos de riesgo ante unas políticas más expansivas, situando a finales de septiembre la mayoría de los índices bursátiles occidentales en máximos históricos, así como aportando una fuerte revalorización de los activos de renta fija.
Por el lado oriental, a finales de setiembre China anunció fuertes medidas expansivas en su economía enfocadas en favorecer la confianza del consumidor y la demanda interna del país, en ellas, destacan las bajadas de reservas exigidas a los bancos, bajadas de tipos de interés e inyecciones de liquidez en el mercado inmobiliario y bursátil, muy castigado durante los últimos años por la falta de confianza internacional. En oriente medio seguimos estancado en varios conflictos bélicos los cuales se han visto incrementados en los últimos días con el ataque de Irán a Israel, lo que provoca una fuerte tensión internacional en un conflicto al que se van sumando los países afectados y una tregua de paz parece cada vez más lejos. Seguiremos monitorizando de cerca estos acontecimientos que un primer momento, ante posibles sanciones internacionales ha provocado un incremento del precio del petróleo del 10% en pocos días.
Ante ello, nos encontramos con unas rentabilidades muy importantes en las carteras de inversión que trataremos de proteger ante el posible incremento de volatilidad de los próximos meses sobre todo marcados por la geopolítica y las elecciones en USA.